做附件囊肿手术多少钱:14只中小板个股的介入机会

来源:百度文库 编辑:第一文库网 时间:2019/11/19 19:06:01
投资价值凸显
中小板企业高速成长。76家中小板公司前三季度主营业务收入和净利润分别比上年同期增长36.82%和20.73%,平均每股收益0.28元,净资产收益率7.98%,总体业绩情况好于上年同期。从2006年度业绩预告情况来看,中小板整体上将保持稳定成长的特征。有14家公司明确表示全年业绩增幅在3成以上,其在2007年有望取得阶段性优异表现。
受机构资金青睐。从三季度报表可以看到,各路机构对于高速成长的中小企业十分青睐,其持仓比例仍处于较高位置。机构合计持股占流通股比例在30%以上的公司共计13家,显示机构对这些品种达成看好之共识。此外,QFII的持仓也值得关注,原因是其与基金投资理念不同,而且不必因排名压力而阶段性进出,导致其投资股票的周期更长,此外,2006年苏泊尔收购案例的出现,使得我们有必要以一定的外资眼光看待中小板中的个别公司。
06年估值水平波动的启示
在上半年50家公司规模下,即1400点一线所对应估值是整体机会的显现,而年中2300点一线所对应的估值则是风险较大的区域。我们统计了2006年3月初指数在1400点区域时50家公司所对应的P/E、P/B值以及6、7月对应53家公司最高收盘位置的估值。对比发现,从P/B值看,3倍以上属于绝对风险区域,P/E值无论动态还是静态看,35倍以上则风险显现;从整体公司质地变化看,中小板在整个年度中基本保持稳定增长特征,这一点我们假定其基本不变。
对于2007年的判断,我们以2006年曾看到的低估值作为参考。简单地从P/B、P/E考虑,我们基本认为当P/B靠近2.3到2.5倍,P/E在接近25到27倍时,系统性机会将呈现逐步增大态势,而中小板扩容、“小非”减持冲击等均有助于该目标的实现。
准确把握介入时机
参考美国等成熟资本市场的长期发展过程,一般中小盘股的平均估值达到大盘股的1.7倍是一个合理的参考值。而就目前市场的发展看,这个规律有开始显现的迹象。在2006年的下半年,中小盘股特别是中小板公司的平均估值已经达到大盘蓝筹股(如50成分股)的2倍以上,这时小盘股的上升空间被大大封杀,  因此,2007年随着大盘股不断推高以及中小板的不断调整,一旦估值比率达到偏低水平,例如1.5倍,相信这时也是梯次介入中小板的时机,而不应继续追捧大盘蓝筹股。
重点关注公司
综合考虑上述各因素,并考虑公司的成长性、估值以及产业和子行业的前景,筛选出下列公司,伟星股份、横店东磁、七匹狼、鲁阳股份、黔源电力、晶源电子、航天电器、科华生物、丽江旅游、华星化工、华兰生物、双鹭药业、广州国光、久联发展作为2007年全年的投资对象。
黔源电力、航天电器由于经历连续的下跌,估值愈发合理,投资机会正在下跌中显现;而伟星股份、横店东磁、七匹狼、鲁阳股份等均有望成长为具备世界级竞争力的企业;科华生物、华兰生物具备一定的自主创新的特征;丽江旅游是中小板中唯一的旅游企业,消费升级和垄断优势是其看点。
此外,由于在2007年度可能有大批“新军”加盟中小板,如果当时中小板估值已经在风险估值区域则不能过度追高;而如果当时中小板估值在合理区域之下,偏离幅度越大则机会越大。